TOP-FONDS/ETFs 1 Tag
 Fondsname   WKN  % 1 Tag
 M&G(Lux)Japan Smaller Com A2JRA2  2,23 
 M&G(Lux)Japan Fd.A EUR A2JRAW  2,19 
 Thematica - Future Mobili A2JKSP  2,04 
 global online retail A14N9A  2,02 
 Fonds Direkt Sicav - Skyl 921622  1,80 
 ERSTE Stock Asia Infrastr A0JLNM  1,69 
 ENRAK Wachstum und Divide A2PE1M  1,63 
 BGF World Technology F.A2 A0BMAN  1,61 
 T.Rowe-US Large Cap Growt A0BMAB  1,61 
 IQAM Strategic Commodity  A0MNW6  1,59 
 Allianz Wachstum Europa A 848182  1,57 
 IQAM Strategic Commodity  A0MNW7  1,57 
 T.Rowe-US Blue Chip Eq.F. 767358  1,54 
 Allianz Europe Eq.Growth  A0KDMU  1,52 
 Allianz Europe Eq.Growth  A0KDMT  1,52 

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  TOP-FONDS/ETFs 10 Jahre
 Fondsname   WKN % 10 Jahre
 BGF World Technology F.A2 A0BMAN  664,36 
 Fidelity Fd.Gl.Technology 921800  646,26 
 Franklin Technology F.A E A0KEDE  630,57 
 MSIF US Growth A USD 986729  604,28 
 Franklin Technology F.N E 982586  578,09 
 AB SICAV I Int.Technology A0JMHM  575,80 
 Amundi Internetaktien 978530  569,33 
 JPM-US Technology Fd.A(ac A0DQQ4  533,60 
 JPM-US Technology Fd.A(di 987702  529,03 
 BGF World Technology F.A2 974499  527,08 
 DNB Fund - Technology Ret A0MWAN  520,39 
 Invesco Mark.III p.EQQ ETF 801498  512,31 
 MSIF US Growth AH EUR A0LA1C  511,93 
 Allianz Informationstechn 847512  504,13 
 iShares NASDAQ-100(DE) ETF A0F5UF  499,59 

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  TOP-FONDS/ETFs  5 Jahre
 Fondsname   WKN  %5 Jahre
 BGF World Technology F.A2 974499  361,16 
 JPM-US Technology Fd.A(ac A0DQQ4  354,76 
 JPM-US Technology Fd.A(di 987702  353,36 
 MSIF US Growth A USD 986729  335,32 
 JPM-US Technology Fd.D(ac 603021  332,82 
 BGF World Technology F.A2 A0BMAN  331,79 
 JPM-US Technology Fd.A(ac A0HG3G  323,60 
 AB SICAV I Int.Technology 986514  289,58 
 MSIF US Growth AH EUR A0LA1C  288,89 
 Franklin Technology F.A U 937446  281,78 
 iShares S&P 500 I.T.S. ETF A142N1  270,52 
 Franklin Technology F.N U 602310  267,88 
 green benefit Global Impa A12EXH  266,77 
 AB SICAV I Int.Technology A0JMHM  263,21 
 Franklin Technology F.A E A0KEDE  256,21 

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  TOP-FONDS/ETFs  3 Jahre
 Fondsname   WKN  % 3 Jahre
 green benefit Global Impa A12EXH  219,89 
 iShares Gl.Clean Energ ETF A0MW0M  151,35 
 Lux.Sel.Fd.-Solar&Sust.En A0RN3V  150,12 
 ERSTE WWF Stock Environme A0M0SY  149,84 
 MSIF US Growth A USD 986729  148,48 
 L&G Battery Value-Ch.U ETF A2H5GK  146,41 
 Amundi Fds.Gl.M.-Asset A  A2PCSE  140,19 
 BGF World Technology F.A2 974499  139,87 
 JPM-US Technology Fd.A(ac A0DQQ4  139,05 
 JPM-US Technology Fd.A(di 987702  138,71 
 BGF World Technology F.A2 A0BMAN  138,63 
 JPM-US Technology Fd.A(ac A0HG3G  137,10 
 Stabilitas Gold+Res.Speci A0MV8T  134,39 
 JPM-US Technology Fd.D(ac 603021  131,90 
 Allianz Gl.Artificial Int A2DKAT  131,56 

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  TOP-FONDS/ETFs  1 Jahr
 Fondsname   WKN  % 1 Jahr
 Thematica - Future Mobili A2JKSP  120,44 
 Structured Sol.Next Gen.R HAFX4V  112,72 
 L&G Battery Value-Ch.U ETF A2H5GK  104,84 
 MSIF Global Endurance Fd. A2PRCA  102,82 
 Lux.Sel.Fd.-Solar&Sust.En A0RN3V  97,91 
 FPM Fds.Ladon European Va A0HGEX  84,44 
 BNPP Energy Transition C  A1T8W2  83,20 
 WisdomTree Battery Sol ETF A2PUJK  83,17 
 L&G Ecommerce Logistic ETF A2H5GL  81,70 
 Invesco Elwood Global  ETF A2PA3S  80,57 
 BNPP Energy Transition C  A1T8W3  79,58 
 LM Royce US Small Cap Op. 814047  78,33 
 Global Internet Leaders 3 A2N812  78,26 
 DNB Fund - Renewable Ener A0MWAL  77,14 
 green benefit Global Impa A12EXH  76,89 

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  TOP-FONDS/ETFs  6 Monate
 Fondsname   WKN  % 6 Monate
 Xtrackers LPX Private  ETF DBX1AN  40,45 
 DNB Fund - Private Equity A0MWAK  33,91 
 L&G US Energy Infrastr ETF A1XE2P  31,83 
 Lyxor EURO ST.50 D.(2x ETF LYX0BZ  29,97 
 Xtrackers S&P 500 2x L ETF DBX0B5  29,05 
 Lyxor Com.Th.Reuters/C ETF LYX0Z2  28,97 
 Vontobel Fd.-Commodity H  A0RL4D  27,83 
 Jupiter India Select L EU A0NBGX  26,54 
 Invesco Mkt.p.ReEst.S& ETF A2ABQ2  26,38 
 iShares Listed Private ETF A0MM0N  25,77 
 PPF - LPActive Value Fund A1JB5X  25,35 
 Invesco Mkt.p.Mor.US E ETF A1T79J  25,23 
 Nordea 1 Global Real Esta A1JREW  25,22 
 Deka STOXX® Europe St. ETF ETFL04  25,07 
 PPF - LPActive Value Fund A0X81X  25,01 

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  TOP-FONDS/ETFs  3 Monate
 Fondsname   WKN  % 3 Monate
 Jupiter India Select L EU A0NBGX  22,92 
 Lux.Sel.Fd.-Solar&Sust.En A0RN3V  21,60 
 Nomura FI India Equity A  A1C9ED  21,38 
 Jupiter India Select L US A0Q2X7  19,91 
 GS India Eq.Pf.E EUR A0QYZN  19,61 
 Fidelity Fd.India Focus F A0B8SR  18,19 
 MOBIUS EMERGING MARKETS F A2N5T3  18,13 
 GS India Eq.Pf.Base USD A0QYZP  17,63 
 GS India Eq.Pf.Base USD A0QYZQ  17,63 
 Franklin India F.A EUR A0HF4A  17,55 
 Franklin India F.A EUR A0KECJ  17,55 
 GS India Eq.Pf.A USD A0QYZR  17,52 
 Franklin India F.N EUR A0HF4C  17,33 
 Xtrackers LPX Private  ETF DBX1AN  17,32 
 Nordea 1 Indian Equity F. A1J04S  16,74 

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  TOP-FONDS/ETFs  1 Monat
 Fondsname   WKN  % 1 Monat
 Lux.Sel.Fd.-Solar&Sust.En A0RN3V  16,76 
 Thematica - Future Mobili A2JKSP  11,35 
 Nordea 1 Nordic Equity Sm A1H73Y  8,46 
 Nordea 1 Nordic Equity Sm A0LGUG  8,45 
 Nomura FI India Equity A  A1C9ED  8,28 
 Deka STOXX® Europe Str ETF ETFL03  7,71 
 Xtrackers LPX Private  ETF DBX1AN  7,25 
 Magna Fiera Capital US Eq A2JEHU  6,99 
 Allianz Informationstechn 847512  6,94 
 AB SICAV I American Growt A0JMH5  6,89 
 Nordea 1 Nordic Stars Equ A12AD7  6,87 
 Fondita Nordic Micro Cap  A14ZSL  6,84 
 Nordea 1 Alpha 15 MA F.AP A2AQQ5  6,55 
 ENRAK Wachstum und Divide A2PE1M  6,54 
 Nordea 1 Alpha 15 MA F.BP A1JHT3  6,53 

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  TOP-FONDS/ETFs  1 Woche
 Fondsname   WKN  % 1 Woche
 WisdomTree Cloud Compu ETF A2PQVE  6,34 
 Xtrackers LPX Private  ETF DBX1AN  5,39 
 Rize Medical Cannabis  ETF A2PX6U  5,32 
 CH Global A0KFFU  4,97 
 Alger Small Cap Focus Fun A2AEWR  4,84 
 Alger Small Cap Focus Fun A2AEWT  4,84 
 Multi Axxion Concept B A1XBKZ  4,76 
 Allianz Biotechnologie A  848186  4,44 
 ACATIS Datini Valueflex F A1H72F  4,35 
 Lux.Sel.Fd.-Solar&Sust.En A0RN3V  4,27 
 Echiquier Artificial Inte A2PD44  4,09 
 DNB Fund - Private Equity A0MWAK  3,95 
 G&G ValueInvesting-DLS R A2PF09  3,91 
 DekaLux-BioTech TF DK1A3Z  3,80 
 DekaLux-BioTech CF DK1A3Y  3,79 

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  I. Pressemeldungen - der InveXtra AG
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Pressemeldung:



09.02.2018
Investmentberater Tittes: Irgendwann kommt der Crash, aber nicht jetzt!

Investmentberater Tittes: Irgendwann kommt der Crash, aber nicht jetzt!

Köln, den 09.02.2018 (Investmentfonds.de) -

Dipl.-Kfm. Raimund Tittes, Vorstand und Gründer der InveXtra AG
und Kölner Investmentberatung
Köln, 9. Februar 2018 - Anlässlich der Kurskorrektur an den weltweiten Aktien-
märkten der vergangenen Tage sprach die Redaktion von Investmentfonds.de mit
Dipl.-Kfm. Raimund Tittes, dem Vorstand und Gründer der InveXtra AG und Kölner
Investmentberatung, die bereits die verheerenden Crashs im Jahre 2000 und 2007
rechtzeitig antizipiert hatte und damals vorausschauend ihre Kunden informierte
und deren Aktienfonds Depots in sichere Anlagen umschichtete.
Wir wollten von ihm wissen, was sein Erfolgsprinzip ist und wie er die weitere
Entwicklung an den Kapitalmärkten sieht. Darüber hinaus analysiert er auch den
Einfluss des amerikanischen Präsidenten Donald Trump auf die Entwicklung der
Kapitalmärkte, zumal Raimund Tittes in den USA an der renommierten University
of Michigan Business School in Ann Arbor studiert hat und die amerikanische
Denkweise und Kultur dort kennen lernte.
Frage 1: Es gab Anfang dieser Woche einen kräftigen Kurseinbruch an den
weltweiten Aktienmärkten, wie schätzen Sie diesen Einbruch ein?
Die technische Kurskorrektur an den weltweiten Aktienmärkten der vergangenen
Tage war schon länger fällig und geradezu zu erwarten. Denn nachdem die Aktien-
märkte seit Oktober 2016 nur die Richtung nach oben kannten und dann in den
letzten Tagen öfters an den Allzeit-Höchstständen gescheitert waren, setzte
eine technische Korrektur ein. Doch die Fundamentaldaten der realen Weltwirt-
schaft erscheinen aktuell sehr gut und robust. Der internationale Währungsfonds
IWF erwartet für 2018 ein weltweites Wirtschaftswachstum von 3,9%, einen solchen
Optimismus seitens des IWF gab es schon länger nicht mehr.
Frage 2: Der amerikanische DowJones Aktienindex hatte den grössten Tagesverlust
in der Geschichte zu verzeichnen, ist das nicht besorgniserregend für Sie gewesen?
Die Kurskorrektur an den weltweiten Aktienmärkten vom Anfang dieser Woche ist
wegen computergestützter Handelssysteme erneut etwas übertrieben ausgefallen und
war eher ein willkommener Grund für Investmentbanken die Volatilität und Verun-
sicherung für sich zu nutzen, um wieder zu günstigeren Kursen einzusteigen. Auch
wir haben uns bei den von uns verwalteten Investmaxx Strategiedepots als Anlage-
berater nicht verunsichern lassen und haben die Übergewichtung am Aktienmarkt
beibehalten. Denn wir sehen die Aufwärtsbewegung an den Aktienmärkten noch nicht
am Ende angekommen, dafür sprechen sowohl die realen Fundamentaldaten der Welt-
wirtschaft als auch die Rationalität der weltweiten Geldpolitik.

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Frage 3: Woher nehmen Sie diesen Optimismus? Da muss ich etwas weiter ausholen. Wie wir in dem Investmaxx Marktausblick vom Oktober 2016 geschrieben haben, erwarteten wir damals die Zentralbanken als Organisatoren der weltweiten Kredit- und Geldschwemme und als Einheizer der Party an den Aktien-, Renten- und Immobilienmärkten. Die Zentralbanken in den USA und Europa hatten angekündigt, die expansive Geldpolitik noch eine Weile fortzuführen und gleichzeitig zu versuchen, die Märkte auf einen moderaten An- stieg der Zinsen vorzubereiten, bei gleichzeitiger Ankurbelung der Wirtschaft durch geeignete Maßnahmen der Zentralbanken. Janet Yellen als Chefin der US Zentralbank Fed hatte Ende Oktober 2016 betont, die US-Notenbank sei künftig stärker gefordert, die Konjunktur anzukurbeln und zur Aufrechterhaltung einer sog. „Hochdruck-Ökonomie“ beizutragen. Daraus hatten wir für unsere Investmaxx Stop&Go Depotstrategie den Schluss gezogen, dass diese Geldpolitik zur Unter- stützung einer „Hochdruck-Ökonomie“ für eine weitere Steigerung der Kurse an den Aktienmärkten beitragen würde.
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Im Rückblick muss man feststellen, dass dieses Vorhaben Janet Yellen sehr gut gelungen ist. Fraglich ist deswegen nun, warum der US Präsident ihr keine weitere Amtszeit zugestehen wollte. Stattdessen wurde am vergangenen Montag mit Jerome Powell ein neuer Chef der US Zentralbank Fed im Amt vereidigt, ein Mann, der unter Janet Yellen im Führungs-gremium der Fed gearbeitet hat und ein Republikaner ist wie US Präsident Donald Trump. Der Wechsel an der Spitze der US-Zentralbank und die damit einhergehende Neujustierung der Anlegererwartungen, aufgrund von neuen Zahlen zur Lohnentwicklung in den USA, waren am letzten Montag vielleicht mit ein wichtiger Grund für die Kurskorrektur an den amerikanischen Aktienmärkten. Das ist ein vollkommen natürliches Anlegerverhalten, da sie seit Montag die Lage an den Kapitalmärkten neu bewerten müssen und nicht wissen, welche Art von Geld- politik einer der wichtigsten und mächtigsten Akteure an den weltweiten Finanz- märkten macht und welche Auswirkungen sein zu erwartendes Handeln auf die Welt- wirtschaft und Finanzmärkte haben wird. Doch auch Jerome Powell ist als bisheriges Mitglied im Führungsgremium der Fed unter Yellen kein unbekannter Akteur. Auch er gilt auch als Verfechter einer "lockeren Geldpolitik" und wird wahrscheinlich den Kurs von Janet Yellen in grossen Teilen fortführen. Doch die Anleger müssen ihn erst mal näher kennen lernen und seinen geldpolitischen Kurs erst mal in Erfahrung bringen, so dass am Montag eine gewisse Unsicherheit und Risikoprämie in Bezug auf das künftige Handeln der Fed in die Kurse der Aktien und Anleihen eingepreist wurde. Nicht mehr und nicht weniger scheint am Montag der Auslöser für die Kurskorrektur an den Kapitalmärkten gewesen zu sein. Denn die realen Zahlen für das Wirtschaftswachstum in den USA sind ebenfalls so gut wie schon lange nicht mehr, die US-Wirtschaft soll um 3% wachsen in 2018, die Gewinne liegen aktuell bei 80% der US Unternehmen über den Erwartungen der Analysten. Von dieser Front kann also aktuell keine negative Stimmung herkommen. Das prosperierende US-Wachstum hat jedoch die Unternehmen dazu veranlasst, den Mitarbeitern höhere Löhne zu zahlen und hieraus erwarten die Anleger die Ankur- belung einer Preissteigerung bei Gütern und einen Anstieg der zu erwartenden Inflation. Ein Anstieg der Löhne und Inflation könnte den neuen Fed Chef dazu veranlassen, schneller mit einer weiteren Anhebung der US-Zinsen fortzufahren, den Einstieg in den Zinsanhebungszyklus hatte er zusammen mit Janet Yellen 2015 begonnen. Doch Ende 2016 wurde dann aber von der Fed wieder nur noch eine moderate Zinsanhebung in Aussicht gestellt. Und gerade diese moderate Zinsanhebungsdynamik scheint für viele Marktakteure jetzt fraglich. Viele Anleger erwarten nun eine schnellere und deutlichere Zinsanhebung der Fed in den USA, was auch die anderen Zentralbanken weltweit in Zugzwang bringen könnte. Doch wir als Investmentberater für Privatanleger sehen aktuell für die nächsten Monate keine grössere Gefahr für eine signifikante Änderung der US-Geldpolitik des lockeren Geldes. Auch von der europäischen und japanischen Zentralbank ist eine deutliche Anhebung der Zinsen aus unserer Sicht weiterhin nicht zu erwarten, nur weil die Inflationsraten in Europa beispielsweise für ein Quartal mal kurz über der 2% Marke lagen. Die Herangehensweise der Zentralbanken ist aktuell eine andere, sie achten heute mehr denn je auf die weltweite Systemstabilität der Finanzmärkte und ein gesundes Wachstum der realen Weltwirtschaft. Das scheint der neue Auftrag auch an den neuen Fed Chef zu sein, der auch von Donald Trump unterstützt wird. Wir sind dieser Ansicht, weil der neue US Präsident sich gerade für seine Er- rungenschaften der Steuersenkung und die Ankurbelung der US Wirtschaft feiern lässt. Diesen Erfolg will er sicherlich nicht gefährdet wissen durch eine zu frühzeitige Zinsanhebung der Fed. Der US Präsident wird seinen gesamten Einfluss auf den neuen Fed Chef Jerome Powell zu nutzen wissen, damit dieser die US-Zinsen weiterhin auf einem niedrigen Niveau hält und maximal eine moderate Zinsanhebung vornimmt. Grund ist auch, dass die aktuelle US Politik der Steuersenkung zu riesigen Finanzierungslöchern im US-Staatshaushalt geführt hat, die noch größer würden, wenn die Fed die Zinsen anheben würde, da die Refinanzierungskosten des US-Staates steigen würden. Folglich wird man auch bei der Fed, anders als früher, vorübergehend eher eine etwas höhere Inflation in Kauf nehmen, um die Finan- zierung des US Staatshaushaltes nicht zu gefährden. Frage 4: Und wie wird sich die Zentralbank in Europa verhalten? In Europa ist dieses Phänomen des "künstlich erzeugten billigen Geldes" schon länger bekannt, seit Mario Draghi Präsident der europäischen Zentralbank ist, der mit der Niedrigzinspolitik die maroden Staatshaushalte in Italien, Spanien, Portugal, Frankreich, Griechenland u.a. am Leben hält. Eine Anhebung der Zinsen in Europa würde ebenfalls zu einer Rückkehr der Volatilität an den Anleihe- märkten führen, da die finanziellen Staatshaushalte in den Südstaaten der euro- päischen Union noch nicht saniert sind. Hier wurden jahrelang noch immer nicht die Hausaufgaben einer Schuldenkonsolidierung in den südlichen Euro-Staaten gemacht, die von Merkel nach der Finanz- und Eurokrise 2008 bis 2011 gefordert wurden. Das war damals schon so zu erwarten, nun sind zehn Jahre später die Probleme immer noch nicht gelöst. Wertvolle Zeit hat man seither ungenutzt verstreichen lassen, was den strategischen geldpolitischen Spielraum der Zentralbank deutlich verringert hat. Die europäische Zentralbank hat sich damit in den letzten zehn Jahren selbst in die Abhängigkeit der Politik der südeuropäischen Staaten hineinmanövriert und wird so schnell hieraus nicht entlassen. Es wird grosser Überzeugungskraft und Geschick benötigen, aus dieser Abhängigkeit wieder heraus zu kommen und die volle Kontrolle und Un- abhängigkeit über die Geldpolitik zurück zu gewinnen. Aus diesem Grunde er- warten wir aus rationaler Sicht keine gravierende Änderung der weltweiten Zinspolitik, weder in Europa noch in den USA. Frage 5: ETF´s und passives Investieren sind in den letzten Jahren auf dem Vormarsch gewesen, wie sehen Sie die Entwicklung? Die klassische Idee von ETF´s ist ja nicht verkehrt gewesen, doch was heute daraus gemacht wird, kann man nicht mehr gutheissen. Ich denke hier beispiels- weise auch an synthetisch replizierte ETF´s die zu einem ernsthaften Problem für Banken und die weltweite Finanzstabilität werden können, wenn die Banken nicht in der Lage sind, die entstehenden Differenzsalden zu stemmen bei einem plötzlichen Crash an den Kapitalmärkten. Für Privatanleger, die in synthetisch replizierte ETF´s investieren, könnte es auch ein böses Erwachen geben, ähnlich wie damals für die Anleger der Lehman Brothers Zertifikate im Jahre 2008. Auch was das aktive Management von Fonds angeht, vertraue ich immer noch gerne einem Analysten und Fondsmanager, der Unternehmen aus fundamentaler Sicht analysiert und dann eine rationale Entscheidung trifft. Wenn diese Analysten und Fondsmanager als rationale Entscheider in Zukunft alle wegfallen, weil alle Anleger in passiv gemanagte ETF´s investieren, dann funktioniert das Börsengeschehen an den Kapital- märkten nicht mehr rational und effizient. Wer soll dann die Arbeit des rationalen und informierten Investors machen, auf der die ganze Theorie basiert? Dann entfällt auch die theoretische und praktische Grundlage für die klassische Idee einer funk- tionierenden ETF-Anlage und des passiven Investments. Denn die Idee des aus- schliesslichen Investierens in ETF´s führt sich von selbst ad absurdum, wenn die rationalen aktiven Fondsmanager und Anleger am Ende als Entscheider über die Investments am Kapitalmarkt fehlen, die ja gerade die Voraussetzung für funktionierende effiziente Märkte sind. Ich habe das damals noch an der Uni- versität zu Köln bei einem der damaligen Ikonen der modernen Finanzmarkttheorie Prof. Dr. Dr. h.c. Herbert Hax gelernt, der zu meiner Studienzeit noch Vorsitzender der fünf Wirtschaftsweisen in Deutschland war. An diesen theoretischen Grundlagen hat sich auch bis heute nichts geändert, die Zusammenhänge sind immer noch die gleichen auch wenn einige Anbieter von ETF´s hier etwas anderes suggerieren wollen.

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Frage 6: Sind Robo Advisor da eine Abhilfe? Bei Robo Advisorn sehe ich das ähnlich, sie verstärken nur den Trend zum sog. "dummen Geld", das an den Kapitalmärkten vagabundiert und hinter dem keine rationalen Entscheider mehr stehen. Am Ende hat man nur noch computergesteuerte Programme, die diese sogenannten "Flash-Crashs" in ineffizienten Märkten produ- zieren, mit deren Folgen aktuell nur wenige umzugehen wissen. Es wird dadurch zunehmend irrationalere Bewegungen an den Kapitalmärkten geben, da die Märkte wieder sehr ineffizient werden, wozu ich dann regelmässig auf die Theorien aus meinem Studium zur Wirtschaftspsychologie und zu irrationalen Verhaltensweisen der Wirtschaftssubjekte verweise, einem persönlichen Steckenpferd von mir. Auch in Zukunft werden intelligente Investoren und Investmentberater auf die menschliche Intelligenz angewiesen sein, um durch irrationales Anleger- und Politikerverhalten erzeugte Ineffizienzen am Markt und damit einhergehende Übertreibungen bei der Kursentwicklung von Wertpapieren rechtzeitig zu erkennen und Kapital daraus zu schlagen. Das schafft auch in Zukunft kein Computersystem, wer etwas anderes suggeriert, erzählt nicht die ganze Wahrheit. Studien zeigen, das menschliche Auge und Gehirn erfasst und verarbeitet Millionen von Informationen in Sekunden- bruchteilen und ordnet diese auf der Basis von bisherigen Erfahrungen in der Evolution zu und der Mensch entscheidet darauf basierend in Sekundenbruchteilen. Genau das können Computer aktuell noch nicht, sie sind allein regelbasiert und machen nur das was der Mensch vorher einprogrammiert hat. Man kann aber nicht den gesamten Erfahrungsschatz und das theoretische Wissen und die Intelligenz von Menschen regelbasiert einprogrammieren in Computern. Und das trifft auch auf die Robo-Advisor zu, die stellen meist nur ein vereinfachtes Mittel dar um Kunden günstig und effizient in der Kundenprozessabwicklung zu bearbeiten, was ja eher einen klassischen Kosten-reduktionsvorteil aber noch keinen wesentlichen Renditevorteil im eigentlichen Sinne eines überlegenen Investmentkonzeptes er- zeugt. Auch bei vielen Robo-Advisor werden irgendwann die ersten Ernüchterungen bei Anlegern eintreten, die merken, dass die Systeme dort doch den Menschen nicht ersetzen können, insbesondere in Krisenzeiten.
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Anleger sind deswegen gut beraten, wenn sie insbesondere auch zum Ende eines Börsenaufschwungs sich von erfahrenen Investmentberatern Unterstützung holen und auf deren Erfahrung vertrauen. In schwierigen Gewässern und unsicheren Markt- phasen am Aktienmarkt zählt oft Erfahrung mehr als massengesteuertes Investmentver- halten, wie es heute oft durch ETF´s und computergesteuerte Robo-Advisors unterstützt wird, die den Beweis noch schuldig geblieben sind, ob sie auch in volatilen Markt- phasen und Crashszenarios erfolgreich die richtigen Entscheidungen treffen. In Zeiten, wo es meist immer nur aufwärts geht an den Aktienmärkten, da lässt sich die Leistung einer guten Investmentberatung nur bedingt beurteilen. In volatilen Zeiten bei einem möglichen Crash mit hohem Verlustpotenzial sieht das am Ende dann meistens wieder deutlich anders aus, wie die Crashs der vergangen Jahrzehnte gezeigt haben. Von den Highflyern im Fondsbereich vor dem Crash waren nach dem Crash meist nicht mehr viele gefragt, das wird auch diesmal so sein. Frage 7: Nach einer fast zehnjähriger Aufwärtsbewegung an den Aktienmärkten erwarten einige Marktteilnehmer einen Crash in nächster Zeit, wie sehen Sie diesem Szenario entgegen? Sie haben ja mit Ihren Markteinschätzungen im Jahr 2000 und 2007 richtig gelegen und die damals folgenden historischen Crashs in weiser Vorausahnung antizipiert und die Depots Ihrer Investmaxx Stop&Go Kunden rechtzeitig umgeschichtet. Wie sehen Sie aktuell einem solchen Crash-Szenario entgegen? Aktuell läuft die Aufwärtsbewegung an den Aktienmärkten schon seit Anfang 2009 mit kurzen Unterbrechungen und technischen Korrekturen eigentlich schon stetig nur in die eine Richtung nach oben. Üblicherweise dauert so ein Börsenzyklus ca. 7 Jahre bevor er abrupt endet. Diesbezüglich sind wir aktuell also schon längst über diesen theoretischen Umkehrzeitpunkt hinaus. Ein Crash wird also mit jedem weiteren Monat des Aufschwungs wahrscheinlicher, aber es ist aktuell nach unserer Auffassung noch nicht soweit. Wir haben bei unseren verwalteten Investmaxx Stop&Go Depots in der Investmentberatung von Privatanlegern aber immer einen Fuss auf der Bremse und werden die Depots unserer Kunden sofort umschichten, wenn wir zu dem Schluss kommen, dass es besser ist, wenn man nicht am Aktienmarkt investiert ist, so wie wir das bereits bei unseren Stop Umschichtungsempfehlungen vor den Crashs im Jahr 1997, 2000, 2007, 2011 und 2016 bereits gemacht haben. Viele Journalisten und Anlageberater aus der Zeit sind heute schon aus dem Markt verschwunden und junge Leute haben noch nie einen Crash erlebt, deswegen ist das Thema bei den meisten unbekannt und nicht präsent. Darin besteht auch eine grosse Gefahr der Unbekümmertheit der grossen Masse beim Investieren in risikobehaftete Wertpapiere. Vor allem auch wenn grosse Summen in ETF´s gleichgerichtet von computergestützten Programmen gesteuert werden, ohne dass diese Anlageentscheidungen für oder gegen bestimmte Wertpapiere durch eine fundamentale Analyse von vielen unterschiedlichen Wirtschaftssubjekten unterzogen werden. Dadurch wird die Grundlage und Voraus- setzung für die Funktionsweise effizienter Märkte untergraben. Deswegen ist es für mich heute schon sicher, irgendwann kommt der grosse Crash, aber nicht jetzt! Denn wir sehen aktuell keinen nachhaltigen Bruch der Aufwärts- bewegung an den weltweiten Aktienmärkten. Die Investmaxx Stop&Go Depots unserer Kunden werden deswegen aktuell auch nicht wesentlich umgeschichtet. Sofern sich an unserer Markteinschätzung etwas ändert, aufgrund des Eintritts von aktuell un- vorhergesehenen externen Ereignissen oder einer plötzlichen Änderung der realen Fundamentaldaten, so erhalten unsere Investmaxx Stop&Go Kunden natürlich wieder die Stop-Umschichtungsempfehlung zum Ausstieg aus dem Aktienmarkt zeitnahe zuge- sandt. Es gibt natürlich keine Garantie dafür, dass unser Frühwarnsystem erneut wie 1997, 2000 und 2007 oder auch 2011 punktgenau ein Ausstiegssignal verkündet, doch wir sind sehr zuversichtlich und überzeugt, dass wir mit unserem Investmaxx Frühwarnsystem und unserer Erfahrung seit 1996 auch diesmal einen rechtzeitigen Ausstieg aus der Aufwärtsbewegung schaffen, ohne die Gewinne liegen zu lassen. Vielen Dank für das Gespräch!




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